![\"\"](\"https:\/\/auris.bcntic.com\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/aimaser.png\")
<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"A\u00fan estamos expectantes ante las repercusiones de la que seguramente ha sido la noticia m\u00e1s relevante de este mes de junio. El Reino Unido ha votado a favor de la ruptura con la Uni\u00f3n Europea, ha dicho S\u00cd al \u201cBrexit\u201d.
\nEs pronto a\u00fan para analizar todas las implicaciones que puede tener un hecho de semejantes caracter\u00edsticas y m\u00e1s cuando no hay precedentes y las negociaciones a\u00fan tienen que empezar. Pero podemos imaginar que el proceso de salida no va a ser \u201ccoser y cantar\u201d, las negociaciones ser\u00e1n dif\u00edciles y complicadas para evitar que otros pa\u00edses puedan ver en la \u201cdesconexi\u00f3n\u201d una ventaja para su econom\u00eda.<\/p>\n
Es evidente que qui\u00e9n podr\u00eda salir m\u00e1s perjudicado, por lo menos a corto plazo, ser\u00edan los ciudadanos brit\u00e1nicos, pero el Brexit tambi\u00e9n tendr\u00eda repercusi\u00f3n en muchos aspectos de la econom\u00eda europea, por lo que hay que estar preparado tanto para aprovechar oportunidades como para buscar alternativas y minimizar repercusiones negativas.<\/p>\n
En primer lugar, analicemos algunas de las consecuencias de la devaluaci\u00f3n de la libra, que quiz\u00e1s sea uno de los efectos m\u00e1s trascendentes a corto plazo.<\/p>\n
DEVALUACION DE LA LIBRA<\/p>\n
La p\u00e9rdida de valor de esta moneda influye directamente tanto al poder adquisitivo de los ingleses, encareciendo los bienes y servicios importados, como a los exportadores de otros pa\u00edses que comercian en libras, los cuales deber\u00e1n plantearse buenas coberturas de divisa para evitar las ca\u00eddas y volatilidad que puede tener en los pr\u00f3ximos meses. A largo plazo y si la libra contin\u00faa a niveles bajos podr\u00eda verse un efecto sustituci\u00f3n de algunos productos, pero no es algo que a corto plazo sea previsible y se tiene que ver como transcurre este proceso de \u201cdesconexi\u00f3n\u201d y la pol\u00edtica monetaria del Banco de Inglaterra.<\/p>\n
INVERSION INMOBILIARIA<\/p>\n
Tambi\u00e9n tenemos que considerar la inversi\u00f3n inmobiliaria de los anglosajones en nuestro pa\u00eds, puesto que muchos jubilados y ciudadanos ingleses deciden fijar su segunda residencia en Espa\u00f1a y la devaluaci\u00f3n de la libra podr\u00eda afectar al mercado inmobiliario. A\u00fan as\u00ed, no se prev\u00e9 que este impacto sea muy significativo.
\nTURISMO
\nPor otro lado, estar\u00edan los ingresos derivados del turismo, ya que los ciudadanos brit\u00e1nicos son de los que m\u00e1s visitan nuestro pa\u00eds y la p\u00e9rdida de valor de su moneda repercutir\u00eda tanto en el numero de visitantes como en el gasto medio por turista. Aunque este aspecto se podr\u00eda neutralizar potenciando el turismo procedente de otros pa\u00edses con una divisa ahora m\u00e1s fuerte como EEUU, Jap\u00f3n o Suiza.<\/p>\n
EL CONTAGIO DEL EURO<\/p>\n
Como hemos visto la devaluaci\u00f3n de la libra juega a nuestra contra y beneficia la actividad econ\u00f3mica brit\u00e1nica volvi\u00e9ndolos m\u00e1s competitivos, pero no en todo. El euro tambi\u00e9n ha sufrido un efecto contagio y ha perdido su valor frente otras divisas como el d\u00f3lar, Yen y Franco Suizo que han actuado como activo refugio para los inversores. Esto ha generado un escenario que favorece la actividad exportadora con estos pa\u00edses y fomenta el gasto de estos ciudadanos en nuestro pa\u00eds, lo cual genera otras oportunidades de negocio que deber\u00edamos tener en cuenta y aprovechar.<\/p>\n
EVOLUCION DE LA PRIMA DE RIESGO ESPA\u00d1OLA<\/p>\n
Otro efecto del Brexit es que, debido a la incertidumbre ocasionada, la prima de riesgo del bono espa\u00f1ol respecto al alem\u00e1n ha aumentado los \u00faltimos d\u00edas. Eso significa que el inter\u00e9s de la deuda espa\u00f1ola sube y que las empresas pagaran m\u00e1s por financiarse, ya que el bono espa\u00f1ol sirve de referencia para fijar la tasa de estos intereses. Por suerte, hoy en d\u00eda disponemos de muchas alternativas a la financiaci\u00f3n bancar\u00eda que pueden ayudar a la financiaci\u00f3n empresarial minimizando el impacto de los mercados y limitando las fluctuaciones en los tipos de inter\u00e9s. Asimismo los inversores tambi\u00e9n buscan estabilidad y menos riesgo, por lo que es interesante ver como est\u00e1n creciendo estos mercados alternativos.<\/p>\n
LOS TRATADOS COMERCIALES INTERNACIONALES<\/p>\n
El tema m\u00e1s incierto es acerca de los tratados comerciales que puedan derivar de este suceso. Al no existir precedente es muy dif\u00edcil predecir como afectara. Se habla de un acuerdo semejante al que tiene la Uni\u00f3n Europea con Canad\u00e1 , CETA (Comprehensive Economic and Trade Agreement) que es uno de los m\u00e1s completos o que al igual que Islandia, Noruega, Suiza y Liechtenstein quede formando parte de la EFTA (Asociaci\u00f3n Europea de Libre Comercio), pero lo \u00fanico que sabemos es que el proceso para el acuerdo de salida es de m\u00ednimo 2 a\u00f1os desde la activaci\u00f3n del articulo 50 (que de momento se demorar\u00e1 unos meses hasta que ocupe el puesto el nuevo Primer Ministro Ingl\u00e9s) y la negociaci\u00f3n comercial podr\u00eda durar algunos a\u00f1os m\u00e1s, as\u00ed que es hablar de algo no seguro y a largo plazo por lo que dejaremos el an\u00e1lisis para mas adelante.
\n\u00bfQu\u00e9 oportunidades se vamos a encontrar?
\nAdem\u00e1s de la devaluaci\u00f3n del euro, debido a la inestabilidad generada, que nos va a hacer m\u00e1s competitivos, hay otros aspectos a considerar a largo plazo:<\/p>\n
ESPA\u00d1A, DESTINO DE INVERSORES INDUSTRIALES<\/p>\n
Una gran parte de los fabricantes brit\u00e1nicos con venta en mercado internacional, han manifestado que defienden la permanencia dentro de la UE por el impacto positivo que ello representa en sus negocios, entre ellos el sector automovil\u00edstico. Al tener acceso a los mercados europeos, se tiene acceso a mano de obra cualificada y posibilidad de influir en los est\u00e1ndares y regulaciones de la industria a nivel europeo. Lo cual indica que alg\u00fan fabricante podr\u00eda decidir trasladar la producci\u00f3n en otro pa\u00eds que fuera miembro de la UE y eso pondr\u00eda en juego a Espa\u00f1a.
\nSabemos que somos un pa\u00eds competitivo en cuanto a infraestructuras y mano de obra cualificada por lo que deber\u00edamos pensar que podr\u00edamos ser un buen candidato para la recolocaci\u00f3n de estas empresas.
\nY es que a r\u00edo revuelto ganancia de pescadores, siempre hay oportunidades que hay que saber aprovechar.<\/p>\n
Cada vez existen m\u00e1s voces que apuntan a una posible reversi\u00f3n del Brexit y es que el terremoto pol\u00edtico en Westmister, los miles de ciudadanos que dicen estar arrepentidos de la votaci\u00f3n, Irlanda del norte y Escocia presionando por no salir y Tony Blair que asegura que un segundo plebiscito es posible, nos hace pensar que la activaci\u00f3n del articulo 50 a\u00fan puede estar lejos o , en el mejor de los casos, no llegar a producirse. El refer\u00e9ndum no era vinculante y la c\u00e1mara de los comunes podr\u00eda votar que no a la legislaci\u00f3n necesaria para activar el articulo 50 lo que abre la puerta a otras alternativas como la de nuevas elecciones, d\u00f3nde los resultados ser\u00edan m\u00e1s vinculantes que el refer\u00e9ndum.
\nSi finalmente se activara el articulo 50, a\u00fan habr\u00eda la posibilidad de volver atr\u00e1s y volver a entrar de nuevo a formar parte de la UE, ya que si bien una vez activado el articulo 50 no se puede revocar , s\u00ed que se prev\u00e9 que, si un estado miembro ha abandonado la UE pueda volver a entrar siguiendo el procedimiento de adhesi\u00f3n establecido en el art\u00edculo 49 del TUE (Tratado de la Uni\u00f3n Europea).
\nAs\u00ed que, deberemos esperar a ver como siguen los acontecimientos y mientras, cubrirnos de las fluctuaciones de las divisas, aprovechar para centrarnos en otros mercados y a la espera con los brazos abiertos para recibir a qui\u00e9n salga corriendo de una Inglaterra cansada de formar parte de nuestro club.<\/p>\n
Meritxell De Visa
\nmdevisa@aimaser.com
\nSocia Analista en Gesti\u00f3n Patrimonial<\/p>\n
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